Research-Studie


Original-Research: Adler Modemärkte AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Adler Modemärkte AG

Unternehmen: Adler Modemärkte AG
ISIN: DE000A1H8MU2

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 26.07.2018
Kursziel: 8,60
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 08.05.2018 (Rating Buy)
Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler

Adler Modemärkte hat im zweiten Quartal trotz eines schwachen
Branchenumfeldes den operativen Turnaround vollzogen und das EBITDA
signifikant gesteigert. Ursächlich hierfür waren langfristig wirksame
Effizienzsteigerungsmaßnahmen, die ab 2019e von Kosteneinsparungen im
unteren bis mittleren einstelligen Millionen-Euro-Bereich aus dem Wechsel
des Logistik-Partners begleitet werden. Erwartungsgemäß wurde daher die
Guidance für das Geschäftsjahr 2018e bestätigt, die Umsätze auf
Vorjahresniveau und einen Anstieg des EBITDA auf eine Bandbreite zwischen
EUR 26 und 29 Mio. (2017: EUR 25,4 Mio.) vorsieht. Damit steht die
zukünftige Ertragsentwicklung in diametralem Gegensatz zu dem drastischen
Kursverfall der vergangenen Monate. Bei unveränderten Umsatz- und
Ergebnisschätzungen sowie Bewertungsparametern bestätigen wir unser aus
einem DCF-Entity-Modell abgeleitetes Kursziel von EUR 8,60 je Aktie (Base-
Case-Szenario) und bekräftigen unser Buy-Rating für die Aktien der Adler
Modemärkte AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16713.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
Susanne Hasler, CFA
+49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266
susanne.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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