Research-Studie


Original-Research: Adler Modemärkte AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Adler Modemärkte AG

Unternehmen: Adler Modemärkte AG
ISIN: DE000A1H8MU2

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 02.08.2018
Kursziel: EUR 8,60 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 19.07.2018 (Rating Buy)
Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler

Deutliche Verbesserung der Rohertragsmargen

Adler Modemärkte hat heute nach unserer Einschätzung einen souveränen
Halbjahresbericht 2018 präsentiert. Zwar konnte sich das Unternehmen den
Vorgaben eines schwachen Branchenumfeldes nicht entziehen, wird jedoch aus
unserer Sicht bereits im zweiten Halbjahr 2018e von den langfristig
wirksamen Kostensenkungs- und Effizienzsteigerungsmaßnahmen profitieren und
mittelfristig seine Profitabilität signifikant verbessern. Bezogen auf die
wichtigsten Profitabilitätskennzahlen wird Adler Modemärkte damit nach
unseren Schätzungen an die Größenordnungen der Jahre 2011-14 zurückkehren.
Bei nahezu unveränderten Umsatz- und Ergebnisschätzungen sowie
Bewertungsparametern bestätigen wir unser aus einem DCF-Entity-Modell
abgeleitetes Kursziel von EUR 8,60 je Aktie (Base-Case-Szenario) und
bekräftigen unser Buy-Rating für die Aktien der Adler Modemärkte AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16745.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
Susanne Hasler, CFA
+49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266
susanne.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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