Research-Studie


Original-Research: All for One Steeb AG - von BankM - Repräsentanz der FinTech Group Bank AG

Einstufung von BankM - Repräsentanz der FinTech Group Bank AG zu All for One Steeb AG

Unternehmen: All for One Steeb AG
ISIN: DE0005110001

Anlass der Studie: 9M-Bericht, Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 14.08.2018
Kursziel: € 75,90
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 24.5.2017, vormals Halten
Analyst: Daniel Großjohann

Kräftiges Wachstum im Cloud-Geschäft, Marge investitionsbedingt schwächer

Die 9-Monatszahlen der All for One Steeb AG (ISIN DE0005110001, Prime
Standard, A1OS GY) zeigen ein erneut hohes Umsatzwachstum (+11%; org. 9%)
begleitet von einer investitionsbedingt klar unterproportionalen
EBIT-Entwicklung (-6%). Hierin berücksichtigt ist zwar auch ein
Einmaleffekt (i.H.v. € 0,6 Mio.), Hauptgrund für die Margenentwicklung sind
aber nach wie vor Investitionen. Diese sind nötig, um die umfangreicher
werdende SAP-Welt ganzheitlich (Erfahrungsaufbau, Personalausbau) und
effizient (Prozessbeschleuniger) abbilden zu können. Während wir in Bezug
auf unsere Umsatzerwartung weiter zuversichtlich sind, haben wir die
Q3-Zahlen (Investitionen in Personal, leicht gestiegene
Mitarbeiterfluktuation) zum Anlass genommen die EBIT-Erwartung für 2017/18
abzusenken. Fundamental verfügt die All for One Steeb-Aktie weiter über
Potenzial.

Unser Kursziel für die All for One Steeb-Aktie, zu jeweils gleichen Teilen
auf DCF-Bewertung und Peer-Gruppen-Analyse basierend, beläuft sich auf €
75,90. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16801.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der FinTech Group Bank AG
Daniel Großjohann
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42
Fax +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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