Research-Studie


Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG

Unternehmen: GESCO AG
ISIN: DE000A1K0201

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2017/18
Empfehlung: Kaufen
seit: 21.11.2017
Kursziel: 41,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 21.11.2017, vormals Halten
Analyst: Jens Nielsen und Alexander Langhorst

Starkes erstes Halbjahr 2017/18

Nach einem außerordentlich starken Auftaktquartal setzte sich die
erfreuliche Geschäftsentwicklung der GESCO AG im zweiten Quartal 2017/18
nahtlos fort. Und auch die vorläufigen Zahlen zum dritten Quartal weisen
Steigerungen bei Umsatz sowie Auftragseingang und -bestand aus, sodass der
Vorstand durchaus Chancen sieht, die auf den oberen Rand der vormaligen
Prognosebandbreiten konkretisierte Guidance zu übertreffen. Allerdings
zeichnen sich für das zweite Semester auch gegenläufige, noch nicht
abschließend quantifizierbare Einmaleffekte ab.

Die zum Halbjahr kräftig von 4,6 auf 7,7 Prozent verbesserte EBIT-Marge
bestätigt unserer Meinung nach, dass sich GESCO nach fünf Geschäftsjahren
mit per Saldo rückläufiger Margen- und Ergebnisentwicklung nun wieder auf
dem Weg des profitablen Wachstums bewegt. Hierzu trägt neben der seit
Geschäftsjahresbeginn in die GuV einfließenden PGW-Gruppe, die den Konzern
unseres Erachtens deutlich stärkt, auch das übrige Portfolio bei. Aus der
zur Veräußerung gestellten Protomaster sieht das Management keine Risiken
mehr in der Bilanz. Wann die diesbezüglichen Verkaufsverhandlungen zu einem
Abschluss führen, ist jedoch nicht prognostizierbar.

Die im Rahmen der Portfoliostrategie 2022 definierten Maßnahmen, aus denen
bereits erste Erfolge sichtbar sind, sollen bis 2019 wirksam werden. Daher
sind wir ebenso wie das Management auch für die weitere Zukunft der GESCO
AG optimistisch gestimmt und erachten die bis 2022 angestrebte
EBIT-Zielmarge von 8 Prozent unverändert als absolut realistisch
erreichbar.

Vor diesem Hintergrund und auf Basis unserer nochmals leicht angehobenen
Schätzungen sowie unter Berücksichtigung des aktuellen 2018er-KGVs von 20,4
unserer aus MBB SE, INDUS Holding AG, MS Industrie AG und MAX Automation AG
gebildeten Peer-Group setzen wir unser Kursziel für die GESCO-Aktie von 31
auf 41 Euro und die Einstufung von „Halten“ auf „Kaufen“ herauf.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/15907.pdf

Kontakt für Rückfragen
GSC Research GmbH
Tiergartenstr. 17
D-40237 Düsseldorf
Tel.: +49 (0) 211 / 179 374 - 26
Fax: +49 (0) 211 / 179 374 - 44
Büro Münster:
Postfach 48 01 10
D-48078 Münster
Tel.: +49 (0) 2501 / 440 91 - 21
Fax: +49 (0) 2501 / 440 91 - 22
Email: info@gsc-research.de
Internet: www.gsc-research.de

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

GBC im Fokus

Homes & Holiday AG – Spezialist für Ferienimmobilien jetzt an der Börse

Seit 6.7. ist die Aktie der Home & Holiday AG nun an der Börse München im Qualitätssegment m:access gelistet. Der Handel auf Xetra und Frankfurt ist ebenfalls erfolgt. Damit ist der erste deutsche Ferien-Immobilien-Spezialist auf dem Parkett. Inklusive Pre-IPO-Kapitalerhöhung sind Homes & Holiday rund 5,8 Mio. Euro zur Wachstumsbeschleunigung zugeflossen. Der TOP-3 Makler aus Mallorca will nun noch stärker expandieren. Unser Research ist von den Zukunftsperspektiven überzeugt und empfiehlt die Aktie mit einem Kursziel von 4,83 Euro zum Kauf.

News im Fokus

Korrektur der Veröffentlichung vom 18.07.2018, 23:13 Uhr MEZ/MESZ - korrigierte Überschrift: E.ON SE: E.ON vereinbart mit innogy gemeinsame Vorbereitung der Integration und weitere Unterstützungsmaßnahmen

19. Juli 2018, 00:23

Aktuelle Research-Studie

Adler Modemärkte AG

Original-Research: Adler Modemärkte AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

19. Juli 2018