Research-Studie


Original-Research: Valneva SE - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Valneva SE

Unternehmen: Valneva SE
ISIN: FR0004056851

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 17.01.2019
Kursziel: €5,50
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Valneva SE (ISIN:
FR0004056851) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine
BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 5,40 auf EUR 5,50.

Zusammenfassung:
Valneva hat einen neuen Vertrag für Ihren Impfstoff gegen Japanische
Enzephalitis, Ixiaro, mit dem US-Verteidigungsministerium angekündigt. Der
Vertrag hat eine Laufzeit von einem Jahr und einen Wert von bis zu USD70
Mio., wovon USD59 Mio. garantiert sind. Dies stellt einen erheblichen
Anstieg gegenüber dem einjährigen Ixiaro-Vertrag vom November 2017 mit dem
Verteidigungsministerium dar, der USD39,6 Mio. ausmachte, wovon die
garantierte Komponente USD28,2 Mio. betrug. Unterdessen hat Valneva
bestätigt, dass sie für 2018 einen Produktumsatz zwischen €100 und €105
Mio. erwartet. Damit wird den bisherigen Prognosen entsprochen, dass der
Produktumsatz über €100 Mio. liegen würde. Für das Jahr 2018 wird nunmehr
ein Umsatz von voraussichtlich €110 bis €115 Mio. erwartet. Bisherige
Prognsosen sahen eine Spanne von €110-120 Mio. Bei der ersten Prognose für
2019 sind Produktumsätze von €115 bis 125 Mio. geplant, während andere
Einnahmen voraussichtlich auf einem ähnlichen Niveau wie 2018 bleiben
werden. Für 2019 wird ein Gesamtumsatz von €125 bis €135 Mio. erwartet. Wir
lassen unsere Prognosen für 2018 unverändert, haben jedoch unsere Prognosen
für 2019 und die folgenden Jahre geringfügig nach oben angepasst. Für die
Valneva-Aktie sehen wir nun einen fairen Wert von €5,50 (bisher: €5,40).
Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei.

First Berlin Equity Research has published a research update on Valneva SE
(ISIN: FR0004056851). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and
increased the price target from EUR 5.40 to EUR 5.50.

Abstract:
Valneva has announced an updated contract for its Japanese encephalitis
vaccine, Ixiaro, with the U.S. Department of Defense. The contract is for
one year and worth up to USD70m of which USD59m is guaranteed. This
represents a significant increase on the November 2017 one-year Ixiaro
contract with the Department of Defense which was for USD39.6m of which the
guaranteed component was USD28.2m. Meanwhile, Valneva has confirmed that it
expects 2018 product sales to be between €100m and €105m, thereby meeting
previous guidance that product sales would exceed €100m. Total 2018
revenues are now expected to come in at €110-€115m. Previous guidance was
for a range of €110-120m. Initial guidance for 2019 is for product sales of
€115m to €125m while other revenues are expected to remain at similar
levels to 2018. Total 2019 revenues are expected in the range €125m to
€135m. We are leaving our 2018 forecasts unchanged but have made small
upward adjustments to our forecasts for 2019 and subsequent years. We now
see fair value for the Valneva share at €5.50 (previously: €5.40) and
maintain our Buy recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/17489.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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