Original-Research: All for One Group AG - von BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG

Einstufung von BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG zu All for One Group AG

Unternehmen: All for One Group AG
ISIN: DE0005110001

Anlass der Studie: 9M-Bericht, Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 13.08.2019
Kursziel: € 69,20
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 24.5.2017, vormals Halten
Analyst: Daniel Großjohann

Konjunktursorgen vs. Cloud-Wachstum

Die 9-Monatszahlen der All for One Group AG (ISIN DE0005110001, Prime
Standard, A1OS GY) lieferten einen 7%igen Umsatzanstieg, Cloud Services und
Support Erlöse stiegen dabei überproportional um 18%. Der Anteil der
wiederkehrenden Erlöse am Gesamtumsatz erreichte einen neuen Höchstwert
(48%). Allerdings ist die allgemeine konjunkturelle Abkühlung bei Teilen
der Bestandskunden (insb. aus Maschinenbau und Automobilwirtschaft)
sichtbarer geworden. Die häufiger gewordenen Projektverschiebungen
erschweren eine hohe Mitarbeiterauslastung. In Folge wurde die
EBIT-Guidance für 2018/19 reduziert. Wir haben unsere am unteren Rand der
alten Guidance befindliche EBIT-Erwartung ebenfalls reduziert. Es scheint
aber, als habe der Aktienkurs die konjunkturelle Abkühlung bereits stark
vorweggenommen. Fundamental ist die All for One Aktie (EV/Umsatz-Multiple:
0,51; EV/EBIT-Multiple: 9,4) günstig, denn die Mittelfristziele haben
weiter Bestand und das Wachstum im Neukundengeschäft bleibt intakt.

Unser Kursziel für die All for One Group-Aktie, zu jeweils gleichen Teilen
auf DCF-Bewertung und Peer-Gruppen-Analyse basierend, beläuft sich auf €
69,20. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18659.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG
Daniel Großjohann
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42
Fax +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.