Manz AG
Original-Research: Manz AG (von Montega AG): Kaufen
Original-Research: Manz AG – von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu Manz AG
Unternehmen: Manz AG
ISIN: DE000A0JQ5U3
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 17.07.2018
Kursziel: 54,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: –
Analyst: Patrick Speck
Weitere Großaufträge erhöhen Visibilität
Manz hat heute einen weiteren Großauftrag vermeldet. Der Kunde, eines der
größten Eisen und Stahlkonglomerate der Welt, gab eine Pilotlinie zur
Laserstrukturierung von Bandstahl in Auftrag. Die Technologie hatte Manz
bisher zur Bearbeitung großflächiger Substrate in der Solarindustrie
angeboten. Damit hat der Hightech-Maschinenbauer nach einem kürzlich
gemeldeten Auftrag aus der Halbleiterindustrie auf Basis einer bestehenden
Technologie erneut einen neuen Absatzmarkt erschließen können.
Großauftrag aus der Stahlindustrie: Der Auftrag aus der Stahlindustrie wird
dem Bereich Solar zugerechnet. Das Volumen beläuft sich auf mehr als 20
Mio. Euro, die im laufenden und im kommenden Jahr umsatz- und
ertragswirksam werden sollen. Darüber hinaus besteht u.E. Potenzial für
Folgeaufträge. Obwohl die Technologie aus dem Bereich Solar kommt, wird
Manz den Auftrag unabhängig vom Solar-Joint Venture mit Shanghai Electric
und Shenhua abwickeln.
Strategische Kooperation im Bereich Semiconductor: Zudem hatte Manz Ende
Juni bereits eine Zusammenarbeit mit einem Joint Venture bestehend aus der
PEP Innovation PTE Ltd, einem Technologieunternehmen mit Sitz in Singapur,
und einem der einflussreichsten Unternehmen Chinas in der Mikroelektronik
bekanntgegeben. Die Partner planen innovative FOPLP-Verfahren (Fan-Out
Panel Level Packaging) gemeinsam zu entwickeln und zu vermarkten. Dabei
kann Manz auf seine hohe Expertise aus den Bereichen PCB und FPD
zurückgreifen. Gegenüber üblichen Packaging-Verfahren ermöglicht FOPLP eine
deutlich höhere Anzahl von Pins über die die Leiterplatte kontaktiert wird,
bei gleichzeitiger Reduktion von Herstellungskosten, Volumen, und Gewicht.
Neben dem Bereich Consumer-Electronics wird diese Technologie auch
zunehmend von der Automobilindustrie nachgefragt. Das Joint Venture hat
Manz bereits einen ersten Auftrag mit einem Volumen von 5 Mio. Euro
erteilt, der noch im laufenden Jahr im Bereich Electronics umsatzwirksam
werden soll.
Brandschaden hält sich in Grenzen: Im zweiten Quartal hatte ein Brand in
einem Werk in Taiwan zu einem temporären Produktionsausfall im Contract
Manufacturing geführt. Allerding scheint Manz durch eine schnelle Reaktion
und das Ausweichen auf einen anderen Standort den finanziellen Schaden auf
einen niedrigen einstelligen Mio.-Betrag begrenzt zu haben. Für Q2 erwarten
wir hier demnach eine überschaubare Ergebnisbelastung, die sich im
Jahresverlauf weitgehend ausgleichen lassen dürfte. Hinzu kommt eine
mögliche Regulierung durch die Versicherung, die noch nicht in unseren
Prognosen enthalten ist.
Fazit: Die jüngsten Aufträge und Kooperationen zeigen, dass Manz trotz der
zunehmenden Fokussierung auf Serienmaschinen seine hohe Innovationskraft
nicht eingebüßt hat. So gelingt es dem Unternehmen immer wieder auf Basis
der vorhandenen Expertise, neue Anwendungen und Märkte zu erschließen.
Zudem erhöhen die jüngsten Aufträge die Visibilität über das laufende Jahr
hinaus und stützen unsere Prognosen, die für 2019 eine steigende
Wachstumsdynamik und deutliche Margensteigerung in Aussicht stellen. Wir
bestätigen daher unsere Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von
54,00 Euro.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
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Über Montega:
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Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus ‘Deutsche Nebenwerte’
und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
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gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum
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