Research-Studie


Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG

Unternehmen: GESCO AG
ISIN: DE000A1K0201

Anlass der Studie: Zahlen erstes Quartal 2017/18
Empfehlung: Halten
seit: 23.08.2017
Kursziel: 28,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 11.03.2013, vormals Kaufen
Analyst: Jens Nielsen und Alexander Langhorst

Kräftiges Umsatz- und Ergebniswachstum im Auftaktquartal 2017/18

Die Zahlen der GESCO AG zum ersten Quartal 2017/18 sowie der auf den oberen
Rand der Guidance konkretisierte Ergebnisausblick bestätigen unserer
Ansicht nach unsere Einschätzung, dass der Tiefpunkt der über einen
Zeitraum von fünf Jahren per Saldo rückläufigen Margen- und
Ergebnisentwicklung mittlerweile durchschritten wurde und sich der Konzern
nun – wie im Rahmen der Portfoliostrategie 2022 angestrebt – zurück auf dem
Weg des profitablen Wachstums befindet.

Laut Vorstandsangabe schreitet die Integration der seit
Geschäftsjahresbeginn in die Gewinn- und Verlustrechnung einfließenden PGW,
die den GESCO-Konzern unseres Erachtens deutlich stärkt, gut voran. Aus der
zur Veräußerung gestellten Protomaster sieht das Management nach den im
letzten Geschäftsjahr gebildeten Abschreibungen und sonstigen Vorsorgen
keine Risiken mehr in der Bilanz. Wann die diesbezüglichen
Verkaufsverhandlungen zu einem Abschluss führen, ist jedoch naturgemäß
nicht prognostizierbar.

Angesichts der erfreulichen Entwicklung mit ersten sichtbaren Erfolgen der
Portfoliostrategie 2022 sind wir nun auch für die weitere Zukunft
optimistischer gestimmt und haben daher unsere Prognosen für das kommende
Geschäftsjahr 2017/18 angehoben. Dabei erachten wir die bis 2022
angestrebte EBIT-Zielmarge von 8 Prozent weiterhin für absolut realistisch
erreichbar.

Aufgrund der positiven Zukunftsaussichten sowie unserer Schätzungsanhebung
setzen wir unser Kursziel für die GESCO-Aktie leicht von 26 auf 28 Euro
herauf und bestätigen auf dem derzeitigen Kursniveau unsere Einstufung mit
„Halten“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/15563.pdf

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GSC Research GmbH
Tiergartenstr. 17
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