SNP Schneider-Neureither & Partner SE
Original-Research: SNP Schneider-Neureither & Partner AG (von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Neutral
Original-Research: SNP Schneider-Neureither & Partner AG – von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu SNP Schneider-Neureither & Partner AG
Unternehmen: SNP Schneider-Neureither & Partner AG
ISIN: DE0007203705
Anlass der Studie: Q3-Bericht, Kurzanalyse
Empfehlung: Neutral
seit: 29.10.2013
Kursziel: € 13,50
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 29.10.2013, vormals Kaufen
Analyst: Daniel Großjohann, Benjamin Ludacka
Book-to-Bill signalisiert anziehendes Geschäft
SNP (ISIN DE0007203705, General Standard, SHF GY) befindet sich gegenwärtig
in einer Restrukturierungsphase, deren Erfolge sich vollumfänglich erst in
2014 zeigen werden – hierauf ist das Augenmerk zu richten. Die
Quartalszahlen, die im Rahmen unserer Erwartungen liegen, dürften dagegen
kaum Einfluss auf den Kurs haben. Auch wenn Q3 das bisher umsatzstärkste
Quartal des laufenden Jahres ist, liegt es operativ noch deutlich unter dem
Vorjahresquartal. Es gibt jedoch erste positive Anzeichen einer Trendwende,
hieran gilt es für SNP anzuknüpfen: 1) Auftragseingang Q3 bei € 7,3 Mio.
(Book-to-Bill: 1,3) 2) Wachsende Beraterauslastung (insb. im September) 3)
Quartalsverluste ggü. Q1 und Q2 deutlich eingedämmt (auf weiterhin zu
niedriger Umsatzbasis). Unsere 2013er Prognose ist aber trotz dieser
einsetzenden Dynamik kein Selbstläufer, sondern bedingt ein sehr gutes
Jahresendgeschäft. Gegenwärtig ist SNP in unseren Augen bei einem EV/Umsatz
von 1,8 daher ein Halten. Positive Impulse für die Aktie erwarten wir in H1
2014: Hier wird sich das Resultat der Mitte 2013 eingeleiteten neuen
Strategie zeigen, positive Anzeichen einer Rückkehr zum langfristigen
Wachstumspfad (z.B. 2014er Ausblick, Auftragsbestandsentwicklung,
Großprojekte) sollten dann zum Einstieg/Ausbau der Position genutzt werden.
Wir ermitteln weiterhin einen fairen Wert von € 13,50 je Aktie. Angesichts
des aktuellen Kurses stufen wir die Aktie auf „Halten“ herunter.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12094.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Daniel Großjohann
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42
Fax +49 69 71 91 838-50
www.bankm.de
daniel.grossjohann@bankm.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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